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    深圳通和私募證券投資基金管理有限公司

    市場短評:回歸法則與邊際改善

    文章來源:通和投資發(fā)布時(shí)間:2021-08-13

    前幾天說過市場運(yùn)行的一個底層規(guī)律就是回歸法則。市場的運(yùn)行是由全體投資者的決策共振,而投資人有其情感和心理波動,市場的波動就是投資人在貪婪和恐懼之間的心理映射,而認(rèn)知的邊際改善往往就是拐點(diǎn)的產(chǎn)生。

    拿最近幾天地產(chǎn)的反彈舉例說明:之前地產(chǎn)的一路狂跌是因?yàn)閲覍@個行業(yè)的政策打壓,按照悲觀程度產(chǎn)生了不同級別的預(yù)期,最悲觀認(rèn)為這個行業(yè)可能會消失市場屬性,次悲觀認(rèn)為行業(yè)的凈利潤率會斷崖式下跌,最樂觀的也認(rèn)為龍頭或許會活下來但行業(yè)長期下行趨勢已來。因?yàn)榻逃袠I(yè)的例子,市場顯然已經(jīng)達(dá)到最悲觀預(yù)期,但最近幾個城市推遲集中供地及相關(guān)政策的推出,從邏輯層面越過了次悲觀預(yù)期,于是反彈就發(fā)生了。


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